Contratos de forex forward

Contratos antecipados e volatilidade Forex ARTIGO.

Por Bill Camarda.

Muitas vezes, no comércio global, uma empresa faz uma grande e importante venda para um cliente estrangeiro, com o pagamento esperado em 60 ou 90 dias. Ou, talvez, a empresa tenha feito uma compra operacional vital para a qual orçou um pagamento de fornecedor considerável no próximo trimestre. De qualquer forma, os lucros da empresa e os planos futuros exigem certeza sobre o tamanho desse pagamento. Mas o valor relativo das moedas do vendedor e do comprador pode mudar muitas vezes em uma janela de 60 a 90 dias; um negócio poderia encontrar-se recebendo significativamente menos dinheiro do que o esperado, ou pagar significativamente mais. Os contratos a prazo existem como uma solução amplamente utilizada para contrariar o risco dessa volatilidade cambial (divisas).

O que é um contrato de Forex Forward?

Contratos à taxa de câmbio são acordos vinculativos entre duas partes para negociar um valor específico das moedas em uma determinada data a uma taxa antecipada. 1.

Imagine, por exemplo, uma empresa de biotecnologia dos Estados Unidos vende US $ 1 milhão em vacinas para um comprador europeu que concorda em pagar em 90 dias a partir de agora. Mas o controlador da empresa de biotecnologia lembra que o euro caiu de US $ 1,147 em 14 de outubro de 2018 para US $ 1,057 em 30 de novembro de 2018 - um declínio de mais de 8% em apenas 7 semanas. 2,3 Essas declinações íngremes não ocorrem com frequência. Mas se um acontecesse antes do fechamento da vacina, as margens da empresa de biotecnologia podem ser espremidas - ou mesmo eliminadas. Para evitar isso, a empresa adquire um contrato a prazo que encerra a taxa atual do euro / USD forex.

Cálculo do preço do contrato a prazo.

Quando um corretor bancário ou de moeda privada calcula o custo de um contrato a prazo, ele considera o preço à vista atual de cada moeda, bem como os ajustes com base em diferenças antecipadas nas taxas de juros entre o par de moedas envolvidas. Esses ajustes são expressos como pontos acima ou abaixo da taxa spot: qualquer moeda que seja esperada para ter a taxa de juros mais alta será descontada; A moeda de taxa de juros mais baixa ganhará um prêmio. 4 A instituição financeira que oferece o comércio forex também cobrará uma taxa pela transação.

Contratos à taxa de câmbio são amplamente utilizados para proteger importadores e exportadores de equipamentos, produtos acabados e matérias-primas. Às vezes, eles são usados ​​para gerenciar as transações internas de uma empresa com subsidiárias estrangeiras, ou para mitigar riscos em uma aquisição de capital estrangeira ou transação imobiliária pendente. Embora sejam utilizados principalmente por grandes corporações, essas soluções forex também são usadas por pequenas e médias empresas, bem como indivíduos ricos que enfrentam riscos cambiais na compra de imóveis estrangeiros, onde as transações podem levar várias semanas ou meses para fechar. 5.

Características importantes dos contratos a termo.

As empresas podem se beneficiar com a compreensão de várias características importantes dos contratos a prazo cambiais.

Em primeiro lugar, são contratos legais privados entre duas partes. Ambas as partes estão empenhadas em trocar as moedas especificadas na taxa de câmbio especificada na data especificada. Se, por algum motivo, a transação internacional que está sendo coberta cai, a empresa ainda está no mercado para o comércio cambial. Às vezes, as empresas lidam com isso criando um segundo contrato a prazo que compacta o primeiro. Claro, a instituição financeira ganha taxas em ambos os contratos.

Em segundo lugar, ao contrário dos contratos de futuros de divisas similares, mas padronizados, os contratos a prazo são personalizados para as necessidades de cada parte. Portanto, os contratos de reenvio geralmente não são negociados e normalmente concluem com a entrega real da moeda, enquanto os contratos de futuros normalmente são negociados em bolsa e fechados antes de amadurecer (então, a moeda geralmente não é entregue). 6 Dito isto, os contratos a prazo são um mercado considerável - por uma estimativa recente, com uma média de cerca de US $ 500 bilhões por dia. 7 Portanto, as empresas que precisam negociar entre pares de moedas comuns não devem achar difícil obter cotações de taxas e executar contratos a prazo. Uma questão intimamente relacionada: como acordos privados entre duas partes, os contratos a prazo não são regulados nas formas como os instrumentos padronizados são, portanto, as empresas devem estar confortáveis ​​com suas contrapartes. 8.

Um ponto final: voltando para a empresa de biotecnologia americana que vende vacinas na Europa, se a taxa de câmbio se mover em uma direção que teria sido vantajosa para a empresa, ela perdeu o benefício ao comprometer-se com um contrato a termo. Isso é bom para as empresas que pretendem se proteger contra a volatilidade nos mercados cambiais. Mas pode ser um problema se o objetivo principal da empresa é maximizar os lucros, a empresa é tolerante com o risco envolvido e está disposta a alavancar suas idéias sobre as futuras taxas de câmbio. Quando essa especulação monetária é o objetivo, no entanto, os contratos de futuros são muitas vezes a ferramenta de escolha. 9.

Variações contratuais futuras.

Além dos contratos de câmbio "mainstream" futuros descritos até o momento, existem algumas variações. As empresas que buscam proteger os riscos cambiais de longo prazo ocasionalmente usam Long Dated Forwards com datas de liquidação superiores a um ano. 10 As empresas que não sabem com precisão quando uma transação fechar podem considerar um contrato de Janela Avançada, que pode ser resolvido durante um curto intervalo (como algumas semanas) e não em uma data específica. Finalmente, quando as moedas de um país não são legalmente negociáveis ​​ou livremente conversíveis, os Encargos Não Entregáveis ​​(NDFs) pagam a diferença na data de liquidação entre as duas moedas, mas pagam em uma moeda negociável / convertível diferente , geralmente dólares americanos. 12.

O Takeaway.

Contratos de adiantamento são ferramentas viáveis ​​usadas por empresas de todos os tamanhos para mitigar os riscos de divisas que são um complemento natural de qualquer negócio global envolvendo múltiplas moedas. A complexidade da cobertura de risco forex com contratos a termo pode parecer proibida no início. Mas com a orientação de profissionais de forex qualificados, os contratos a prazo podem ser usados ​​por qualquer empresa.

O autor.

Bill Camarda é um escritor profissional com mais de 30 anos de experiência com foco em negócios e tecnologia. Ele é autor ou co-autor de 19 livros sobre tecnologia da informação e escreveu para clientes, incluindo American Express Private Bank, Ernst & amp; Young, Financial Times Knowledge e IBM.

6. "Qual é a diferença entre contratos futuros e futuros?" Investopedia; investopedia / ask / answers / 06 / forwardsandfutures. asp.

9. "Qual é a diferença entre os contratos futuros e futuros?" Investopedia; investopedia / ask / answers / 06 / forwardsandfutures. asp.

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Encaminhar moeda.

O que é um "Encaminhar moeda"

Um contrato obrigatório no mercado de câmbio que bloqueia a taxa de câmbio para a compra ou venda de uma moeda em uma data futura. Um forward de moeda é essencialmente uma ferramenta de hedge que não envolve qualquer pagamento antecipado. O outro grande benefício de uma frente de moeda é que ele pode ser adaptado a um determinado valor e prazo de entrega, ao contrário dos futuros de moeda padronizados. A liquidação antecipada de moeda pode ser em dinheiro ou em entrega, desde que a opção seja mutuamente aceitável e tenha sido previamente especificada no contrato. Os contadores de moeda são instrumentos de balcão (OTC), uma vez que não trocam em uma troca centralizada. Também conhecido como "avanço definitivo".

BREAKING DOWN 'Currency Forward'

Ao contrário de outros mecanismos de hedge, como futuros de divisas e contratos de opções - que exigem um pagamento antecipado para requisitos de margem e pagamentos de prémios, respectivamente - os contratantes de moeda normalmente não requerem um pagamento inicial quando usado por grandes corporações e bancos. No entanto, um forward de moeda tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação vinculativa, o que significa que o comprador ou o vendedor do contrato não pode se afastar se a taxa "locked in" eventualmente se revelar adversa. Portanto, para compensar o risco de não entrega ou não liquidação, as instituições financeiras que negociam em moeda estrangeira podem exigir um depósito de investidores de varejo ou empresas menores com quem eles não têm uma relação comercial.

O mecanismo para determinar uma taxa de câmbio é direto, e depende dos diferenciais de taxa de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado cambial). Por exemplo, assumir uma taxa spot atual para o dólar canadense de US $ 1 = C $ 1.0500, uma taxa de juros de um ano para dólar canadense de 3% e uma taxa de juros de um ano por US $ 1,5%.

Após um ano, com base na paridade das taxas de juros, US $ 1 acrescido de juros de 1,5% seria equivalente a C $ 1,0500 acrescido de juros de 3%.

Ou, US $ 1 (1 + 0,015) = C $ 1,0500 x (1 + 0,03).

Então US $ 1,015 = C $ 1,0815, ou US $ 1 = C $ 1,0655.

A taxa de juros de um ano neste caso é, portanto, US $ = C $ 1.0655. Observe que, porque o dólar canadense tem uma taxa de juros mais elevada do que o dólar norte-americano, ele troca com um desconto para o dólar. Além disso, a taxa atual do dólar canadense de um ano a partir de agora não tem correlação na taxa de juros de um ano no presente. A taxa de câmbio é meramente baseada em diferenciais de taxa de juros e não incorpora as expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real pode ser no futuro.

Contrato de contrato forex.

O que é contrato antecipado no forex?

O contrato forex de adiantamento é freqüentemente usado na negociação de divisas e também é útil para a maioria dos comerciantes. No forex, na verdade é uma maneira de permitir que um vendedor bloqueie um comprador no preço de venda de um ativo com a transação estabelecida no futuro.

O contrato forex de adiantamento também confia em ambos, o comprador e o vendedor concordaram com um preço fixo. O fixo pode ser influenciado por fatores adicionais, dependendo do que está sendo negociado junto com a data da liquidação.

Alguns fatos úteis referentes a contratos futuros de divisas.

Os contratos a prazo são a liquidação entre as partes, ou seja, o comprador e o vendedor, a fim de designar moedas dentro de um prazo específico no futuro. O contrato a termo também é usado na negociação forex quando qualquer investidor tem a obrigação de tomar ou fazer o pagamento de moeda estrangeira em qualquer ponto no futuro. Através do bloqueio no contrato de vencimento para vender uma moeda, o vendedor também estabeleceu uma taxa de câmbio futura que também sem custo antecipado. Os contratos a prazo no forex são considerados como a solução simples e melhor contra as flutuações cambiais. Além disso, esses contratos também oferecem às PME a perspectiva de negociar com facilidade nos mercados estrangeiros.

Deixe-nos dar um exemplo para obter uma visão profunda sobre os contratos de contratos forex:

Para uma instância, A é um importador africano, e A tem que pagar quase 109.735,03 para um exportador brasileiro B datado de 15 de outubro de 2018. Agora, A obteve um contrato de compra e compra a prazo, 109.735,03 a taxa de câmbio de dólar e euro de US $ 1,11 taxas em 15 de outubro de 2018.

Então, aqui, por exemplo, o importador africano está contratualmente em dívida com a compra e o euro; 109.735.033 em 15 de outubro de 2018, e nesta data específica, A reembolsará $ 120,708.54 para B por isso; 109.735,03 x 1,11 é igual a $ 120,708.53.

Quem pode usar contratos de Forex para a frente?

Os contratos a prazo estão tendo algum tipo de características e recursos que permitem que ele funcione bem para a maioria das empresas associadas ao negócio de exportação e importação, uma vez que lidam principalmente com algum volume certo de contas a receber ou a pagar em câmbio no exterior.

Quais são as características dos contratos a prazo em Forex?

Contrato de adiantamento em Forex tem certas características e são:

A característica mais importante do contrato a prazo é que não é padronizado, o que significa que os comerciantes podem obter contratos de forex para emissões por qualquer quantia de dinheiro. Outra característica importante do contrato a prazo é que é fornecida pelos bancos comerciais. Eles não são negociáveis. Por último, mas não menos importante, os contratos a prazo em forex inferem uma compulsão para comprar ou vender moeda à taxa de câmbio quantificada em quantidade quantificada de tempo conforme especificado no contrato.

Pontos-chave relacionados aos contratos forward da forex.

É usado principalmente pelos grandes negócios e bancos para gerenciar o risco cambial. Foi iniciado no final dos anos 70 quando o governo relaxou seu controle sobre as moedas. Além disso, também ajuda os comerciantes a definir sua taxa de câmbio futura.

O conteúdo deste artigo reflete a opinião do autor e não reflete necessariamente a posição oficial do LiteForex. O material publicado nesta página é fornecido apenas para fins informativos e não deve ser considerado como provisão de consultoria de investimento para efeitos da Diretiva 2004/39 / CE.

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Contratos futuros de moeda.

6. Demonstrações Financeiras 7. Rácios Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Red Flags.

16. Investimentos alternativos 17. Gestão de carteira.

Contratos à frente de moeda estrangeira são utilizados como hedge de moeda estrangeira quando um investidor tem a obrigação de fazer ou tomar um pagamento em moeda estrangeira em algum momento no futuro. Se a data do pagamento em moeda estrangeira e a última data de negociação do contrato de conversão de moeda estrangeira estiverem correspondidas, o investidor efetivamente "bloqueou" o valor do pagamento da taxa de câmbio.

Ao bloquear um contrato a termo para vender uma moeda, o vendedor define uma taxa de câmbio futura sem custo antecipado. Por exemplo, um exportador dos EUA assina um contrato hoje para vender hardware para um importador francês. Os termos do contrato exigem que o importador pague euros em seis meses. O exportador agora tem um recebimento de euro conhecido. Nos próximos seis meses, o valor em dólares do euro a receber aumentará ou diminuirá dependendo das flutuações da taxa de câmbio. Para mitigar sua incerteza sobre a direção da taxa de câmbio, o exportador pode optar por bloquear a taxa em que ele vai vender os euros e comprar dólares em seis meses. Para conseguir isso, ele protege o euro por cobrar em uma frente.

Este arranjo deixa o exportador totalmente protegido se a moeda se depreciar abaixo do nível do contrato. No entanto, ele desistiu de todos os benefícios se a moeda apreciar. Na verdade, o vendedor de uma taxa a prazo enfrenta custos ilimitados, se a moeda apreciar. Esta é uma grande desvantagem para muitas empresas que consideram que esse é o verdadeiro custo de uma cobertura de contrato a termo. Para as empresas que consideram que este é apenas um custo de oportunidade, esse aspecto de uma frente é um "custo" aceitável. Por esse motivo, os contratos a prazo são um dos instrumentos de cobertura menos tolerantes porque exigem que o comprador avalie com precisão o valor futuro do valor da exposição.

Como outros contratos futuros e futuros, os contratos de futuros em moeda estrangeira têm tamanhos de contrato padrão, períodos de tempo, procedimentos de liquidação e são negociados em bolsas reguladas em todo o mundo. Contratos de conversão de moeda estrangeira podem ter diferentes tamanhos de contrato, prazos e procedimentos de liquidação do que os contratos de futuros. Contratos de conversão de moeda estrangeira são considerados over-the-counter (OTC) porque não há local de negociação centralizado e as transações são realizadas diretamente entre partes por meio de plataformas de negociação on-line e em milhares de locais em todo o mundo.

Desenvolvido e crescido no final dos anos 70, quando os governos diminuíram o controle sobre suas moedas. Usado principalmente por bancos e empresas para gerenciar risco de câmbio. Permite que o usuário "bloqueie" ou defina uma taxa de câmbio futura. As partes podem entregar a moeda ou liquidar a diferença de taxas com dinheiro.

A Corporação A tem um sub país estrangeiro na Itália que enviará 10 milhões de euros em seis meses. Corp. A precisará trocar o euro pelos euros que receberá do submarino. Em outras palavras, a Corp. A é de euros longos e de dólares curtos. São dólares curtos, porque ele precisará comprá-los no futuro próximo. A Corp. pode aguardar seis meses e ver o que acontece no mercado de divisas ou entrar em um contrato a prazo. Para conseguir isso, a Corp. A pode reduzir o contrato a prazo, ou o euro, e continuar com o dólar.

A Corp. vai ao Citigroup e recebe uma cotação de .935 em seis meses. Isso permite que a Corporação A compre dólares e venda euros. Agora, a Corporação A poderá converter seus 10 milhões de euros em 10 milhões de x .935 = 935 000 dólares em seis meses.

Seis meses a partir de agora, se as taxas estiverem em .91, a Corp. A estará em êxtase porque terá percebido uma taxa de câmbio mais elevada. Se a taxa aumentou para .95, a Corporação A ainda receberia o .935 que originalmente contratou para receber do Citigroup, mas neste caso, a Corporação A não receberá o benefício de uma taxa de câmbio mais favorável.

Contrato de troca de vencimento.

O que é um "Contrato de câmbio futuro"

Um contrato de câmbio a termo é um tipo especial de transação em moeda estrangeira. Os contratos a prazo são acordos entre duas partes para trocar duas moedas designadas em um momento específico no futuro. Estes contratos sempre ocorrem em uma data após a data em que o contrato à vista se estabelece e é usado para proteger o comprador de flutuações nos preços cambiais.

BREAKING 'Forward Exchange Contract'

Os contratos a prazo não são negociados em bolsas, e os montantes padrão de moeda não são negociados nesses contratos. Não podem ser cancelados, exceto pelo acordo mútuo de ambas as partes envolvidas. As partes envolvidas no contrato geralmente estão interessadas em proteger uma posição cambial ou assumir uma posição especulativa. A taxa de câmbio do contrato é fixada e especificada para uma data específica no futuro e permite que as partes envolvidas melhorem o orçamento para projetos financeiros futuros e conheçam com antecedência precisamente quais seus rendimentos ou custos da transação serão na data futura especificada. A natureza dos contratos de câmbio a termo protege as duas partes de movimentos inesperados ou adversos nas taxas futuras do mercado das moedas.

Geralmente, as taxas de câmbio antecipadas para a maioria dos pares de moedas podem ser obtidas por até 12 meses no futuro. Existem quatro pares de moedas conhecidas como "pares principais". Estes são os dólares dos EUA e os euros; dólar americano e iene japonês; o dólar americano e a libra esterlina britânica; e o dólar dos EUA e o franco suíço. Para estes quatro pares, podem ser obtidas taxas de câmbio para período de até 10 anos. Os tempos de contrato tão curtos quanto alguns dias também estão disponíveis em vários provedores. Embora um contrato possa ser personalizado, a maioria das entidades não verá o benefício total de um contrato de troca a termo, a menos que estabeleça um valor mínimo do contrato em US $ 30.000.

Exemplo de Cálculo do Exchange Forward

A taxa de câmbio a termo de um contrato pode ser calculada usando quatro variáveis:

S = a taxa atual do par de moedas.

r (d) = a taxa de juros da moeda nacional.

r (f) = a taxa de juros da moeda estrangeira.

t = tempo do contrato em dias.

A fórmula para a taxa de câmbio a termo seria:

Taxa de adiantamento = S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))

Por exemplo, suponha que a taxa no dólar norte-americano e no dólar canadense seja 1.3122. A taxa de três meses dos EUA é de 0,75% e a taxa canadense de três meses é de 0,25%. A taxa de contrato de câmbio a prazo USD / CAD de três meses seria calculada como:

Taxa a prazo de três meses = 1,3122 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) = 1.3122 x (1.0019 / 1.0006) = 1.3138.